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    2019-03-16 17:45:11 天行 33471 汇通网版权所有
    汇通网讯——本周油价总体呈加速上行的走势,因OPEC大幅减产叠加美原油增产放缓,与此同时美国对于伊朗和委内瑞拉的制裁也加剧了原油供应的紧张趋势。不过因贸易前景的不确定性尚存叠加美国欲出台NOPEC法案,原油多头部分选择获利了结,油价再次出现回落,但总体仍维持在近期高点附近。
    本周油价总体呈加速上行的走势,因OPEC大幅减产叠加美原油增产放缓,与此同时美国对于伊朗和委内瑞拉的制裁也加剧了原油供应的紧张趋势,而本周API和EIA原油库存数据均不及市场预期,暗示供应趋紧有抬头的迹象,这都是推动油价持续走高的关键因素。
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    尽管周四因美元大幅反弹叠加贸易前景的担忧情绪油价有所回落,但是因OPEC原油月报暗示OPEC在2月仍超额减产,油价短线急升并隔夜续刷逾四个月高点至58.95美元。
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    不过因贸易前景的不确定性尚存,原油多头部分选择获利了结,油价再次出现回落,但总体仍维持在近期高点附近。

    三大月报核心点回顾


    EIA下调美原油产量预期,预计2019年美国原油产量增速预计慢于先前的预测,平均产量预计为1230万桶/日。预计2019年产量较上年增长135万桶/日,但增幅小于EIA先前预测的145万桶/日。此外,EIA还预测,2020年产出预计增长73万桶/日,达到1303万桶/日,增幅也小于先前预测的79万桶/日。

    OPEC月报指出OPEC在2月仍超额减产。具体数据显示,OPEC 2月原油产量减少22.1万桶/日至3054.9万桶/日,OPEC成员国2月份减产执行率105%,敦促产油国防止今年市场再度出现供应过剩,OPEC+产油国减产协议继续支持市场稳定性。

    IEA下调非OPEC产油国产量增速,将非OPEC产油国石油产量增长将从2018年创纪录的280万桶/日降至2019年的180万桶/日。预计2019年第一季油市供应温和过剩,到第二季料短缺50万桶/日左右。担心委内瑞拉石油产量可能进一步下滑。委内瑞拉产量近几个月持稳于120万桶/日,委内瑞拉电力系统劣化情况严重,无法确定修复是否能够持久。

    美原油增量放缓,原油钻井数连续四周下滑,但警惕后市产量激增


    3月16日公布的美国原油钻井数据显示,美国原油钻井数减少1口至833口,为连续第四周减少,触及10个月来最低水平,或暗示产量增速将放缓,因一些石油生产商削减了2019年的支出前景。
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    同时本周公布的API原油库存和EIA原油库存数据均好于预期,都暗示了市场供应趋紧有所抬头。

    本周二美国能源信息署下调了对于美原油的产量预期,该机构称2019年美国原油产量增速预计慢于先前的预测,平均产量预计为1230万桶/日。预计2019年产量较上年增长135万桶/日,但增幅小于EIA先前预测的145万桶/日。

    此外,EIA还预测,2020年产出预计增长73万桶/日,达到1303万桶/日,增幅也小于先前预测的79万桶/日,进一步缓解了市场对于美原油产量过剩的担忧,因而推动油价持续走高。

    但是分析人士称,美原油增产放缓的趋势可能只是暂时的,因为大量中小型的页岩油厂商正在削减开支以节约成本,这是近期美原油产量放缓的关键因素,但是考虑到诸如??松梨诤脱┓鹆仁途尥啡胱ひ逞矣吞?,美原油产量未来仍有加速增加的可能。

    此前??松梨诒硎?,即使油价跌至35美元/桶,其在二叠纪的大面积开采依然有利可图。

    摩根大通称,“大型石油公司带来了规模、稳定的资本投资和科学,这可能导致增长轨迹加快,限制油价上涨?!?br>
    花旗集团能源分析师埃里克·李(Eric Lee)则表示,二叠纪石油产量目前仅为400万桶/日,比一年前增加约100万桶/日,预计到2020年初将再增加100万桶/日,达到500万桶/日。预计2023年二叠纪产量将达到800万桶/日,较当前翻一番,届时原油价格将进一步下降,例如30美元至40美元之间。

    因此市场仍需密切留意美页岩油未来产量的变化,在有进一步的消息前,预计市场将对油价持续上涨持谨慎立场。

    沙特领衔减产叠加委内瑞拉产量持续非自愿下滑推动油价走高


    OPEC产量的持续下降是推动油价持续走高的关键因素

    此前因美原油产量续增抵消了OPEC持续减产的努力,油价维持在55美元上方做窄幅震荡,因为自2018年以来美国已累计增产200万桶/日,远超OPEC在2018年12月定下的120万桶的减产目标,同时市场预估即使美国产量放缓,到2019年末仍将突破1300万桶/日,较之当前1210万桶/日还将增产90万桶/日。

    但随着近期有消息称,沙特4月份的计划产量远不及1000万桶/日,产量料与3月份类似。该国将3月份产量在2月份的基础上下调了50万桶/日。

    此外,炼油厂向沙特提出的4月份石油供应请求为760多万桶/日。然而,沙特向海外客户供应的石油规模将不到700万桶/日,比炼油厂所要求的规模低63.5万桶/日。

    与此同时,除了沙特大幅减产外,委内瑞拉上周末遭遇了大规模的停电,导致该国的原油出口存在进一步下降的空间。

    根据Energy Aspects预测,委内瑞拉国家石油出口受到严重破坏,其产量可能下降了一半约50万桶/日。

    这意味着在短期内OPEC仍有近100万桶/日的减产空间,而随着美原油产量增速放缓,且短时间没有足够的产量来抵补产量缺口,令市场担忧短时间或出现供应缺口。

    市场将密切关注OPEC+将在4月和6月分别召开的会议上对于减产的表态,这对于油价的长期走势将产生影响。

    俄罗斯重申将维持减产


    此前一直减产不力的俄罗斯近期也对持续减产做出了公开表态,也是近期推动油价走高的关键因素。

    俄罗斯卢克石油总裁兼首席执行官阿列克佩罗夫周二表示,在本月早些时候举行的能源部会议上,俄罗斯石油巨头表示他们将坚持俄罗斯在OPEC+减产会议上所承诺的目标。

    阿列克佩罗夫表示,尽管此前俄罗斯的石油公司们存在一些分歧——此前俄罗斯石油公司首席执行官伊戈尔谢钦致信普京,认为没有必须维持减产协议,不过目前俄罗斯石油方面就维持减产达成了一致。

    阿列克佩罗夫表示,尚没有对2019年下半年的计划进行讨论,预计将在4月会议后再做考虑。同时俄罗斯能源部长亚历山大诺瓦克上周表示,俄罗斯本月将加快减产,并计划在?3月底或4月初达到此前所承诺的减产份额。

    按照减产计划,俄罗斯将减产22.8万桶/日,使得俄罗斯产量从创记录的1142.1万桶降至1119.3万桶/日,如果俄罗斯能如期实现减产目标,可能会进一步提振市场对于油价的看多预期,推动油价试探上方关键的60美元关口。

    美国欲将伊朗原油出口将至100万桶/日下方


    周四因有消息称,美国寻求5月起将伊朗石油出口降至100万桶/日以下,推动油价短线走高。目前伊朗的原油出口量为125万桶/日。

    分析人士指出,美国之所以没有将伊朗原油出口一次归零主要是防止油价大幅飙升,对于特朗普而言,布伦特原油维持在65美元附近是最高的心理价位。

    美国在退出2015年签订的伊核协议后,于2018年11月重新实施对伊朗的制裁,这些制裁已经使伊朗的石油出口减半。为了给进口国家留出时间以寻找替代方案并防止油价大幅上涨,美国对伊朗主要石油买家进行了豁免,豁免应每六个月更新一次。

    随着5月来临,第一轮制裁豁免到期,美国将重新评估制裁豁免的范围。不过消息称美国政府正在考虑拒绝意大利、希腊等买家的制裁豁免权限,最终可能仅仅只会延长印度等买家的豁免权限。

    与此同时,美国政府似乎也在加大对印度的施压力度,分析人士称美国此举可能是希望印度在下一次重新评估前完全停止对于伊朗的原油购买,本次延长可能也会进一步降低允许的进口量,从而为伊朗原油出口量将至0做铺垫,因此可能会加剧原油供应的紧张情绪。

    地缘局势叠加贸易忧虑使得周五原油多头部分获利了结


    周五国际油价自数月高点回落是多重因素累加的结果,这包括贸易和地缘因素。
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    周五因贸易前景的不确定性,美原油于59美元一线附近回落,并一度出现逾1美元的下跌。尽管目前已经重新收至58.4美元附近,较之高点58.95美元仍有近0.5美元的空间,因贸易的担忧情绪使得部分原油多单获利了结,引发油价下跌。

    地缘局势主要是美国的NOPEC法案。

    自2018年末美国一直致力于推动NOPEC法案以推动OPEC增产以避免油价过高。但是阿联酋石油部长马兹鲁本周透露称,如果美国国会通过NOPEC法案,OPEC将再次成为美国页岩油行业的强劲对手。一旦OPEC成员国遭到美国的反垄断行动,将面临分裂的风险,每一个成员国将最大化石油产量为自身谋利。

    这样的话,这将是2013年和2014年的重演,最终导致另一次油价暴跌,布伦特原油和WTI原油价格当时甚至跌破30美元/桶。因此,许多以页岩油生产为主、依赖债务运营的美国生产商将会破产。

    基于此市场人士分析,美国通过NOPEC法案的可能性不大。

    但是考虑到美国的强大影响力,同时考虑到各产油国对于原油产业的依赖,重蹈2013至2014的覆辙似乎是一个不明智的选择,因此OPEC可能会被迫作出让步,因此油价仍有承压的可能,这使得原油多头持谨慎态度。

    市场将密切关注各产油国在4月和6月会议上的表态以确认各国是否对产量作出调整。

    行情

    美元指数 96.60 0.25 0.26%
    欧元美元 1.1302 -0.0072 -0.63%
    英镑美元 1.3209 0.0102 0.78%
    美元日元 109.92 -0.90 -0.81%
    美元人民币 6.7182 0.0190 0.28%
    现货黄金 1313.68 4.32 0.33%
    现货白银 15.424 -0.049 -0.32%
    美原油 58.97 -1.01 -1.68%
    澳元美元 0.7083 -0.0029 -0.41%
    美元加元 1.3429 0.0065 0.49%
    上证指数 3104.15 2.69 0.09%
    日经225 21627.34 18.42 0.09%
    英国FT 7207.59 -147.72 -2.01%
    德国DAX 11364.17 -185.79 -1.61%
    纳斯达克 7642.67 -196.29 -2.5%
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